分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产生重大不厦门是几线城市呢利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定的(de)符(fú)合(hé)重要货币市场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品(pǐn)的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其(qí)风(fēng)险相(xiāng)匹配(pèi)的(de)合(hé)理水平。随着资(zī)管(guǎn)新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确(què)了重要(yào)货币市场基金的(de)附(fù)加监管要(yào)求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、厦门是几线城市呢客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提的(de)风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市(shì)场基金规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资者数(shù)量较(jiào)多厦门是几线城市呢，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机(jī)制，还是(shì)从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高(gāo)流(liú)动性考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏(piān)好较低(dī)的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较(jiào)大的货(huò)币(bì)规模基(jī)金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的资产安(ān)全要求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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